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08财务管理仿真试题（二）

上一篇 / 下一篇  2008-08-28 13:53:57 / 个人分类：考试

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二OO 八年度全国会计专业技术资格考试友商社区(@2nq/JM y:_ Xu;J
                                                                                                       中级会计资格友商社区Pt6Tr'x{B
                                                                                                 财务管理仿真试题（二）友商社区}%zatGz`B\
                                                                                (本试题包括客观试题和主观试题两部分)友商社区9b I.V hJ
                                                                                                 客观试题部分
"S'ANllF!`"z6|0重要提示：本模拟题主要模拟题型、题量、考点。对于试题中出现的考点，建议回到教材强化理解和记忆。
1X.b lvb-]r K*R0客观试题要求用2B 铅笔在答题卡中按题号顺序填涂答题，否则按无效答题处理。
n @Y:h!V.\5m E0(1)单项选择题的答案填涂在答题卡中题号l 至25 信息点；友商社区'z`Y f*O)_M
(2)多项选择题的答案填涂在答题卡中题号26 至35 信息点；
q8u2\'gI5{L f6Xd0(3)判断题的答案填涂在答题卡中题号81 至90 信息点。友商社区"E'y~#R|1Mq
一、单项选择题(本类题共25 题，每小题1 分，共25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中题号1 至25 信息点。多选、错选、不选均不得分)
[2Y G1?)y/` e#J01、相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。下列属于友商社区-],l[5KfLp
相关比率的是（ ）。友商社区qXl,Z9M yA"\%a;H
A、成本费用利润率B、速动比率C、流动负债率D、资本利润率
*R*{ h&q8nrT o\!l0参考答案：B
(ZYJ&c)} fa&mR02、下列获利能力指标中，与净利润指标直接相关的是（ ）友商社区k2k$c7y!H
A、营业利润率B、成本费用利润率C、盈余现金保障倍数D、总资产报酬率友商社区6D,QG No#]`
参考答案：C友商社区DL*^!~7l7Y;tO
3、如果投资利润率大于规定或预期的最低投资报酬率，则剩余收益（ ）。友商社区:b0~&]k)p
A、大于0 B、小于0 C、等于0 D、不一定
LH*a{-d2i(J5]0参考答案：A
5xW$}.lS)kJ-V T04、通常情况下，下列成本中最小的是（ ）。
]w.zf([uE)nB0A、实际标准成本B、理想标准成本C、历史平均成本D、正常标准成本
| E"m:U,T3Dd0参考答案：B友商社区 p1p2VyC&x
解析：通常，正常标准成本大于理想标准成本，但小于历史平均成本。友商社区4J4FB E7Dr9C
5、在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持友商社区4{7u"Z+XtY;m*FG
为一个固定期间的一种预算编制方法是（ ）。友商社区.}w*zZv|u!Zy
A、增量预算方法B、弹性预算方法C、滚动预算方法D、定期预算方法友商社区tYY;M%DE
参考答案：C
jRh{*q06、要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这属于（ ）。
$HfC*}h/Y0A、资本保全约束B、偿债能力约束C、资本积累约束D、超额累积利润约束友商社区c'GHO C)UR+d1[
答案：C
dbk;n#aG07、公司稳定增长阶段，适应的股利政策是（ ）。友商社区O-nn8e4]}&B
A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策
T"ji3[ A T3u0答案：B
k2aOnea s&V08、下列资金结构调整的方法中，属于增量调整的是（ ）。
/y ~hyL8Xp3`0A. 债转股B. 发行新债C. 提前归还借款D. 增发新股偿还债务
!f$~&wd9A0答案：B
4i'\%e0D ze:s mF0解析： AD 属于存量，C 属于减量友商社区 ju`4az0O n2@
9、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响的是（ ）友商社区;TE+C m3@CS0x
A.债券成本B.普通股成本C.优先股成本D.留存收益成本
'hb"Gg.v,w*`l0正确答案：D友商社区8L6mJYw+|
答案解析：留存收益是从企业内部筹集资金，不需支付筹资费用。友商社区7G7F^X7G/K s iX
10、某企业按年率5.8%向银行借款1000 万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。友商社区#{3z;n{%P
A. 5.8% B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3%
J^9DHGc4u4hN0答：C 解析：实际利率＝5.8％/（1－15％）×100％＝6.8％。
D#mO"[L%WyF011、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-20000 元范围内，其利率维持5%不变.
8r/Vhd2A1{w'I6d%J K0该企业与此相关的筹资总额分界点为（B ）元。
/h#YTD"lUi0A.5000 B.100000 C.150000 D.200000友商社区?G(a7g7g Ez'`2s
【解析】直接考点－筹资总额分界点
8u+j_,ry#e012、在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（ D ）。友商社区ixSt${3v
A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资
C+j;H Us u0【解析】直接考点－原始总投资
rv@0z}&sx%@8N013、下列各项中，能通过证券组合分散的风险是（B ）。友商社区/Y3b As*X.n5gf@
A．系统性风险B．经营风险C．利率风险D．市场风险
"Enx5O0f!nf0【解析】直接考点－经营风险（可分散风险）友商社区9gLi @1S9H5U6^fl
14、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（D ）。
.c!I3xB2KW&nj rI0A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值友商社区 m6_3| K,H7HV
C.不能反映企业潜在的获得能力D.不能直接反映企业当前的获得水平友商社区? p.w CIt d
【解析】直接考点－企业价值最大化目标的特点
om~?En)g015、下列各项中，代表即付年金终值系数的是（B ）。友商社区[)q)ssh@?M|
A.［(F／A，I，N＋1）＋1］ B.［(F／A，I，N＋1）－1］C.［(F／A，I，N－1）－1］ D.［(F／A，I，N－1）＋1］
8[so#}$B0【解析】直接考点－即付年金终值系数与普通年金终值系数之间的关系友商社区pF_4MO/e4L1I)D9te
16、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择.已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300 万元；乙方案净现值的期望值为1200 万元,标准离差为330 万元.下列结论中正确的是（B）。友商社区Y)_o^#A!g7j B/}$Y
A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小
'B9I0T.Y*Op0【解析】直接考点－标准离差率友商社区O*}q K L K
17、企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000 万元和3000 万元，两年相
V hvG4W|$G.mT0关的流动负债需用额分别为1000 万元和1500 万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（ D ）万元。
s'a.y l a Y0A. 2000 B. 1500C. 1000 D. 500友商社区1M8Kf!J$E6SzE
【解析】流动资金＝流动资产－流动负债，第一年的流动资金投资额＝ 2000－1000＝1000（万元），第二年的流动资金投资额＝3000－1500＝1500（元），第二年新增的流动资金投资额＝1500－1000＝500（万元）。友商社区YC Ok'H`1d
18、某企业2003 年主营业务收入净额为36000 万元，流动资产平均余额为4000 万元，固定资产平均余额为8000 万元。
@-q2]#q Y1ts0假定没有其他资产，则该企业2003 年的总资产周转率为（ A）次。友商社区8`%m9x)j z` ^!C a
A. 3.0 B. 3.4C. 2.9 D. 3.2
H7vA:T?#Zf-X Y3oT3v0【解析】36000/（4000＋8000）＝3.0
T8g#M;^\G"l019、当一年内复利m 次时，其名义利率r 与实际利率i 之间的关系是（A ）。
S[4L-P3L3O8Pv0A. i=（1+r/m）m-1 B. i=（1+r/m）-1C. i=（1+r/m）-m-1 D. i=1-（1+r/m）-m友商社区.\$|3rhsO4T*?
【解析】直接考点－名义利率与实际利的换算
My$s[ s5Ku5R{3p020、在证券市场线上，截距为（ ）。
7CVW tI*hU(c0A、必要收益率B、风险溢酬C、风险收益率D、无风险收益率友商社区3_"~T!B-a @4z
答案：D友商社区s'H\7Cn8N%r%I t+Eq
21、研究资产的收益率与风险之间的关系，认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立
y3se+vWA&|"C0的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响的理论是（ ）友商社区 E9W#q-qV:l3I
A、资本资产定价理论B、套利定价理论C、代理理论D、信号传递理论友商社区^6R{ c a%B
答案：B
%X.jzn}5w`022、实行数量折扣的经济进货批量模型中，相关总成本不包括（ ）。友商社区jSJ$O:o T9H8j(k.@8W
A、存货进价B、相关进货费用C、相关储存成本D、缺货成本
)t-?;i?n!r A)n0答案：D
/HPd/LD n/?*dJ+E#sa0解析：存货相关总成本＝存货进价＋相关进货费用＋相关储存成本友商社区HPVSh(A"GF
23、某企业购买A 股票100 万股，买入价每股5 元，持有3 个月后卖出，卖出价为每股5.4 元，在持有期间每股分得现
y:e~9Zs0I"\ab,e0金股利0.1 元，则该企业持有期收益率和持有期年均收益率分别为（ ）。
a2M&e(a&Y0A.10%，30% B.10%，40% C.8%，32% D.8%，24%
2X.ca,p[ KP6jV0【答案】B友商社区7JS@ H6L0^)@
【解析】持有期收益率＝[（5.4－5）＋0.1]/5×100%＝10%，持有期年均收益率＝10%/（3/12）＝40%。友商社区'g t2No)@pA
24、企业取得2005 年为期一年的周转信贷额为1000 万元，承诺费率为0.4%。2005 年1 月1 日从银行借入500 万元，友商社区(? p$x0gB.r
8 月1 日又借入300 万元，如果年利率8%，则企业2005 年度末向银行支付的利息和承诺费共为（ ）万元。友商社区j^p A'K5f
A.49.5 B.51.5 C.64.8 D.66.7
I,L4?4W X0【答案】B
2eQ/N/v}kK K7K0【解析】利息＝500×8%+300×8%×5/12＝50（万元）友商社区!M(`e0VKQ4v
未使用的贷款额＝1000－[500＋300×（5/12）]＝1000－625＝375（万元）友商社区2KK6tja3S7e-@
承诺费＝375×0.4%＝1.5（万元）友商社区5mJg ^%s:F9o:p
25、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（ ）。友商社区5itbd8y o.mO G4Z
A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险友商社区/H0E0{"j4B/S Q/z
【答案】A
._ q[-E(E&v o0【解析】当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与友商社区 ~w7SF]efz
不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。

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旋风影的BLOG 旋风影 发布于2008-08-28 12:09:22
二、多项选择题(本类题共10 题，每小题2 分，共20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中题号26 至35 信息点。多选、少选、错选、不选均不得分)

k)FN?!e0`g1、下列各项展开式中等于每股收益的是（ ）。商务和管理的社会网络W's:z]M%x)d
A. 总资产收益率×平均每股净资产club.youshang.com,W(lkR#H
B. 股东权益收益率×平均每股净资产
I,`M        s1oC-iclub.youshang.comC. 总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产V`3zA%r L
D. 主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
/lm;@{^4W0g.So uwclub.youshang.com答案：BCD

@)}hd Q5[Kc/Yclub.youshang.com解析：每股收益＝股东权益收益率×平均每股净资产
'U'n|]-s"s6H*R7@Y友商社区＝总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产
5tsqf5yw5fQ-G友商社区＝主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产友商社区-_.hk%EdMDE
2、当利润中心计算共同成本或不可控成本，并采取变动成本法计算成本时，其考核指标包括（ ）

r+cB|.O商务和管理的社会网络A、利润中心边际贡献总额B、利润中心负责人可控利润总额club.youshang.comh0Q
x`g!\
C、利润中心可控利润总额D、利润中心利润总额
4YZP5u3|!H:dPclub.youshang.com答案：ABC友商社区1L c RT*y:N@
3、公司确定收益分配政策时应考虑的法律因素包括（ ）。
O'i*tPAx1wR商务和管理的社会网络A、资本保全约束B、偿债能力约束C、资本积累约束D、超额累积利润约束club.youshang.com0p:_%r*c M8~,pF
参考答案：ABCD商务和管理的社会网络S%^-?W j4S'?
4、在证券市场上，股票回购的动机主要有（ ）。会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账V5?D(A"@(fW)p
A、现金股利的替代B、提高每股收益
NMY.iW,R@+s友商社区C、传递公司的信息以稳定或降低公司的股价D、改变公司的资本结构会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账?w_8q%B6r9}\;f#^
答案：ABDclub.youshang.com,TGn'J*P$e
解析：C、传递公司的信息以稳定或提高公司的股价商务和管理的社会网络 j[.bp bX6YE+|
5、资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素，企业还要考虑（ ）。会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.mNQ`:E~F0r
S'bK
A、财务风险B、资金期限C、偿还方式D、限制条件
2X ZiVW"}c"o4mN D友商社区答案：ABCD友商社区[P$Im-_$]U e2\g
6、在下列各项中，属于表内筹资事项的是（ ）。
3tYm%J4pvrclub.youshang.comA.经营租赁B.利用商业信用C.发行认股权证D.融资租赁会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账'D6o/x!U$I1_
答案：BCD
0SR$R,_#Oj7fn会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账7、下列项目中，属于转移风险对策的有（BCD ）。club.youshang.com.?vU+Wb
A. 进行准确的预测B. 增发新股C. 技术转让D. 合资经营会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账o4a/M0@%H)x        LX:W
【解析】直接考点－转移风险的方法/G7g4F-SA5EJ$e
8、下列项目中，属于转移风险对策的有（BCD ）。会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.9E3eDR^vF
D cv:Z
A. 进行准确的预测B. 增发新股C. 技术转让D. 合资经营@-zB1dg0O0N
【解析】直接考点－转移风险的方法会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.$EO"q"WkA4QC
9、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ACD ）。会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账 g:Qbk,U7~
A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种
er:a$LG:Aclub.youshang.comB.公司特别风险是不可分散风险
jFL0X/K
J3j0_y6sN会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除club.youshang.com:wp        d!j)O2Wm(^2u*Y
D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
0s[4\3B-~N+wY;u友商社区【解析】直接考点－证券投资风险
4k8?q^L+T1Ly%D商务和管理的社会网络10、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，需要考虑的因素是（ACD ）。$W*r v$mc0s2gp|P U
A. 单项资产在投资组合中所占比重B. 单项资产的β系数
u Y0Uc5yG2?md友商社区C. 单项资产的方差D. 两种资产的协方差
{0T\ _s1u;f商务和管理的社会网络【解析】根据教材投资组合收益率方差的计算公式，其中并未涉及到单项资产的贝它系数。商务和管理的社会网络        L'gKj0OQ[J
三、判断题(本类题共10 题，每小题1 分，共10 分。请将判断结果用2B 铅笔填涂答题卡中题号81 至90 信息点。表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；表述错误的，则填涂答题卡中信息点[×]。每小题判断结果正确的得1 分，判断结果错误的扣0．5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)club.youshang.com4PG;H$Usv/eEJ
1、财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成，用于综合评价企业财务会计报表所反映的经营绩效状况。（ ）
Lmf2B_:sn4L_^1y会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.参考答案：对
b!c%AA^W"~友商社区2、技术性成本可以通过弹性预算予以控制，而酌量性成本的控制应当着重于预算总额的审批上。（ ）
6Kr5i.s+z参考答案：对会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账:k1b1r~l4O
3、全面预算包括特种决策预算（经营决策和投资决策）、日常业务预算、现金预算。（ ）club.youshang.com/dgd#D)qN EqV
参考答案：错。 W.dL+^e+_
解析：全面预算包括特种决策预算（经营决策和投资决策）、日常业务预算、财务预算。而财务预算又称为总预算，具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表、预计利润分配表和预计资产负债表等。
#l^ rIMs+D会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账4、确定收益分配政策时，必须充分考虑企业的净收益，而不仅仅是企业的现金流量。1f;}7jA+S'Yk
答案：错会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账rleRy}\a1J
解析：确定收益分配政策时，必须充分考虑企业的现金流量，而不仅仅是企业的净收益。友商社区Zb#EX{*x
5、新增资金的边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本，需要用加权平均的方法计算，其权数为市场价值权数。并假设企业始终按照目标资本结构追加资金。
NV6~S(d"_club.youshang.com答案：对/J[8~?s        I'{]
6、复合杠杆系数及普通股每股利润的标准离差和标准离差率都可以揭示复合杠杆同复合风险的内在联系。club.youshang.com D
A N
oOVL}
答案：对
s(H4]
N/ZH:Gclub.youshang.com7、融资租赁租金包括设备价款和租息两部分，一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。
        My/e!n(qU4b友商社区答案：对
8Ny.Q;Gf7Qz2s8、根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。
kJ-Ex"{"H友商社区（错）
B.OHp7o z1j!wJ【解析】直接考点－经营成本的估算会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.6vP4U(d"IS j
9、权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（√ ）会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账!e$UIX%_}@
【解析】   1                       资产总额
S9u.[i,u-AI2v)\j会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账         ————— = —————— = 权益乘数，
qmb*q#O_;m`club.youshang.com       1-资产负债率     所有者权益会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.Jr!p.? j&H
所以，权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。
P;fPO%n3qx#X$uclub.youshang.com10、最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。（× ）
3Jn \ Z%E!C商务和管理的社会网络【解析】资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。所谓最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。
旋风影的BLOG 旋风影 发布于2008-08-28 12:34:52
主观试题部分会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.]C,r6e-w?W8az
(主观试题要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理)商务和管理的社会网络['[CS?-A_
四、计算分析题(本类题共4 题，每小题5 分，共20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

v,G8{0|$T*c]o ^2h友商社区1、A、B 两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.6，由两种股票组成的投资组合中A、B 两种股票的投资比例分别为40%和60%：
-ibV_gf
R%O商务和管理的社会网络发生概率             A 的投资收益率（%）           B 的投资收益率（%）W k-Yi;p6CCl
0.2                                                       40                                                   30club.youshang.com/?[)]Iy
0.5                                                       10                                                   10
`7tm,P#` [-`j^a商务和管理的社会网络0.3                                                        -8                                                     5会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.)T3p,c6Eq7U`E
要求（计算结果保留两位小数）：club.youshang.com,~R        \/uo.T
（1）计算两种股票的期望收益率；
3F-\x'{PK友商社区（2）计算两种股票收益率的标准差；

EpK@0}友商社区（3）计算两种股票收益率的协方差；club.youshang.coml'Fd;lC2|YY
（4）假设无风险收益率为8%，与B 股票风险基本相同的C 股票的投资收益率为12%，其收益率的标准离差率为20%，计算B 股票的风险价值系数；
Wxcj7Y B^o(j`友商社区（5）计算投资组合的期望收益率；
vQ,Rj8k（6）计算投资组合收益率的标准差。友商社区`%I*{]^/nU:[m6C
正确答案：（1）A 股票的期望收益率＝0.2×40%＋0.5×10%＋0.3×（－8%）＝10.6%
4x*tU wce1R~club.youshang.comB 股票的期望收益率＝0.2×30%＋0.5×10%＋0.3×5%＝12.5%商务和管理的社会网络|Dq+SCO.M&o
（2）A 股票收益率的标准差＝[0.2×（40%－10.6%）2＋0.5×（10%－10.6%）2＋0.3×（－8%－10.6%）2]1/2 ＝16.64%;md#R5l&[
F)k\$c
B 股票收益率的标准差club.youshang.com
L2Tq#m
v        \4B9b7\J
＝[0.2×（30%－12.5%）2＋0.5×（10%－12.5%）2＋0.3×（5%－12.5%）2]1/2 ＝9.01%
CLO$a0nIH~n w会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（3）两种股票收益率的协方差＝9.01%×16.64%×0.6＝0.90%会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账
leqS9Be3K+c9fH'xV
（4）根据类似股票的资料计算B 股票的风险价值系数＝（12%－8%）/20%＝0.2商务和管理的社会网络a-G@9i)j#C
q
（5）投资组合的期望收益率＝10.6%×40%＋12.5%×60%＝11.74%会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账1D gll        L&kJ;s,[
（6）投资组合收益率的标准差
G6YZ.u#ti会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账＝[（40%×16.64%）2＋（60%×9.01%）2＋2×0.90%×40%×60%]1/2＝10.80%1p)Q} r$U:X;P
2、甲公司目前股票市价为30 元。其他相关资料如下：
(f{5X%ej2yF?&|友商社区资料一:分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1:4,新股票每股认购价格为20 元。club.youshang.com7qg%L.caN;o
资料二:如果使用认股权证购买股票,每一认股权证可以按照28 元/股的价格认购3 股普通股。
4^7eExam]k*~9`Q4Xclub.youshang.com要求回答下列问题：
%M
DW-hp_;@0P会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（1）按照目前股票市价计算附权优先认股权的价值；
*L)n T%BqE2e会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（2）假设除权优先认股权价值为1 元，其他条件不变，计算除权之后每股市价；
e0{C9]3C9Qclub.youshang.com（3）计算目前认股权证的理论价值；
@Sf        U@1K会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（4）如果认股权证的售价比理论价值高2 元，现在购入一份认股权证，等到股票市价达到32 元时出售，计算投资收益率；
!^xp        LqUh会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账【正确答案】
+mEB:C%AcAG会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.（1）根据“新发行股票与原有股票的比例为1：4”可知,购买1 股股票所需的认股权数为4。iA[5F]#o`C*n
附权优先认股权的价值
)k1NyPN iW1K!E会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.＝（附权股票的市价－新股票的认购价）/（1＋购买1 股股票所需的认股权数）
[F*i+d6c \
q ?"l＝（30－20）/（1＋4）＝2（元）会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上."dE4T$yVj k,JV
（2）除权优先认股权价值＝（除权之后每股市价－新股票每股认购价格）/购买1 股股票所需的认股权数club.youshang.com"Z?"vH@
即：1＝（除权之后每股市价－20）/4

he3hLQs商务和管理的社会网络解得：除权之后每股市价＝24（元）
{9D6D(qP,}1j0i+{（3）认股权证的理论价值＝max[（普通股市价－每股认购价格）×友商社区H#A(^0z
`&v+m h;Z
每一认股权可以认购的普通股股数，0]club.youshang.comh;P_v`
＝max[（30－28）×3，0]＝6（元）
*QP:z_'r        O5RF5B
[[E5p会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（4）目前买入认股权证的成本为6＋2＝8（元），出售获得的收入＝（32－28）×3＋2＝14（元）$|U g!vbt
P
投资收益率＝（14－8）/8×100％＝75％
KtwO4F&L~U8R友商社区3、ABC 公司每年需要某种原材料50 万千克，每次订货的固定成本为2000 元，每千克原材料的年储存保管费用5 元。另已知交货期内的平均需求是2000 千克。
_ j
WSrI5b&K:lX友商社区要求：2JA9C0x&{zhX|PS
（1）计算经济订货批量；

M0x5`Jd:A会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.【答案】


经济订货批量.jpg

club.youshang.com?z
Q"`        [
（2）计算全年订货次数；
y-X uby.[会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.【答案】全年订货次数=500 000/20 000=25（次）

k!?:O8^(g
v*h n#z tclub.youshang.com（3）计算全年的订货成本；
F0eD9I
Maa会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.【答案】全年订货成本=25×2000=50 000（元）6|:J"E:?P        ?mCG KR
（4）公司正在考虑在0～3000 千克（间隔500 千克）的保险储备水平，下表为最优保险储备量的比较分析表，请根据有
Ci_+Fh!?|商务和管理的社会网络关资料在空白处填上相应的数字，并根据结果确定公司的最佳再订货点、最优保险储备量。
2P,g `4f#]8`t/_6Iclub.youshang.com再订货点（千克）
9Pp8jH|[ P友商社区保险储备（千克）     0          500       1000       1500       2000       2500     3000
kT[d;V(d友商社区平均存货水平（千克）
\an1ecR会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账缺货成本（元）   20000     10000       5000      2000         800          100         80
5s~-B K0v&TM0C友商社区储存成本（元）
-YX$E$J!TV0o)n;^&Xnclub.youshang.com订货成本（元） 商务和管理的社会网络h1@*Z7yYU
总成本（元）
`(b.Ib]|JDI({#Gclub.youshang.com【答案】友商社区8Up$~1F
e`:K
再订货点（千克）  2000         2500          3000         3500        4000         4500        5000商务和管理的社会网络%wEA XQl%A;V6Pa
保险储备（千克）     0            500           1000         1500        2000         2500        30006mMM y
P
平均存货水平(千克)10000       10500       11000       11500      12000      12500      13000e |"J0wa
缺货成本（元）    20000      10000         5000         2000           800            100            80
w"Rm%q$R`^会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.储存成本（元）   50000        52500       55000       57500       60000      62500      65000友商社区        m^t/M^?oU8g
订货成本（元）   50000        50000       50000       50000       50000       50000      50000会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.C%? `;v*I5d\N#P
总成本（元）    120000      112500    110000     109500     110800    112600    115080

?n8\.V ?.P:E会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账【注释】如安全储备为500 千克时：会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.OA6RN([Rh
再订货点=交货期的需求+保险储备=2000+500=2500（千克）
gSFvi$e友商社区平均存货水平=经济订货批量/2+保险储备=20000/2+500=10500（千克）会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.`)Q*T|"z)JU
储存成本=平均存货水平×单位储存保管费率=10500×5=52500（元）club.youshang.com8N|/d,d`"G'k
订货成本=单位（每次）订货成本×订货次数=2000×25=50000（元）
%Kx|F)ncoc会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账总成本=缺货成本+储存成本+订货成本=10000+52500+50000=112500（元）友商社区1ZP
T
x6{i
同理，可以计算出保险储备为0、1000 千克、1500 千克、2000 千克、2500 千克、3000 千克时的有关指标。
1|3aPn/ok4hi;??7S会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账由上表可以看出，最小的总成本为109 500 元，则与此对应的再订货点3 500 千克即为最佳再订货点，与此对应的保险储备1 500 千克即为最优保险储备。会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账@1dv \ p.eX5@w
4、某公司拥有长期资金400 万元，其中长期借款100 万元，普通股300 万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：商务和管理的社会网络OP        OjTY~
资金种类                  新筹资额（万元）              资金成本会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.]H;OPV6Z#F
长期借款                  40 及以下，                      4%2R]6C%Ky        H+},F
                            40 以上                        8%
J+f#sz4q{Zo^club.youshang.com普通股                    75 及以下，                      10%
D2xj
iXz7p                            75 以上                        12%
%UN|-C Z"XH}?5Hg会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.要求：计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围的边际资金成本。
#E-fJ8^E:L)owgclub.youshang.com【解】友商社区5aasD4InK Iw
目标资本结构中，借款的比重＝100/400×100%＝25%
:GU#bYv Eh#@I M普通股的比重＝300/400×100%＝75%
I#Ag@Sclub.youshang.com借款的筹资总额分界点＝40/25%＝160（万元）
F;Q;as*L普通股的筹资总额分界点＝75/75%＝100（万元）
w
r'cXVSp会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.根据筹资总额分界点，可得出三组新的筹资范围（1）0－100；（ 2）100－160；（ 3）160 以上。对以上三个筹资范围分别计算加权平均资金成本，即可得到各种筹资范围的边际资金成本。
!yvO$q(^9B/o边际资金成本（0－100）＝25%×4%＋75%×10%＝8.5%
E
L8O7A*Np${友商社区边际资金成本（100－160）＝25%×4%＋75%×12%＝10%
/i:xmDW:b^商务和管理的社会网络边际资金成本（160 以上）＝25%×8%＋75%×12%＝11%
OV }
F^5b(Pclub.youshang.com五、综合题(本类题共2 题，第1 小题15 分，第2 小题10 分，共25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1`iF        J OB        lSclub.youshang.com1、为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5 年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为0），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为25％。
LY$Qgk-kclub.youshang.com相关资料如下：会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账        A@8Rf E3B"DO
资料一：已知旧设备当前的账面价值为189 000 元，对外转让可获变价收入130 000 元，预计发生清理费用1 000 元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为10 000 元（与税法规定相同）。
:IM%l        j$E~:Y会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账G2ap\6lm.zra7~
甲方案的资料如下：商务和管理的社会网络h[OD)@v;{
购置一套价值329 000 元的A 设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为50 000 元（与税法规定相同）。使用A 设备可使企业每年增加息税前利润50 000 元（不包括因旧固定资产提前报废发生的净损失）；友商社区fA-@0By(}f.]%H3z{:g
乙方案的资料如下：:Cv]S^Lf4S
购置一套B 设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为ΔNCF0＝－750 0 0 0（ 元），ΔNCF1～5＝200 000（元）。
4\5lTq$B0n2}资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4％，无风险报酬率为8％。
1D
t4D3V.C6dNp4?友商社区要求：
u'S'ajtrvA
（1）根据资料一计算下列指标：会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账 ?&jX6kYc
①旧设备的变价净收入
F'D"U{8vu}友商社区②因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额；
        {t0Ev7P o
{!]{（2）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：
j#C&x:F!R8iRc友商社区①因更新改造第一年初增加的净现金流量
5g
Q2leH友商社区②运营期内每年因更新改造而增加的折旧
jv]*|x2V#]*DVmx③运营期各年的增量税后净现金流量
VU8dA+|d+I④甲方案的差额内部收益率（ΔIRR 甲）；
Z U,PM(Paclub.youshang.com(提示：介于24％和28％之间)会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.
Cz6@k$J)K"BzH[$b6o
（2）根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：
:ky/e1x?_club.youshang.com①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额
ai0q'zFr&K6L会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账②B 设备的投资额
1oC$S t+K-K.xc商务和管理的社会网络③乙方案的差额内部收益率（ΔIRR 乙）；
vS
_
]8j0l#_L3Q友商社区（3）根据资料三计算企业要求的投资报酬率；
*Tr,v7@
aS商务和管理的社会网络（4）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲、乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。友商社区 A?/a-m[Q2I2`
【正确答案】（1）①当前旧设备变价净收入GS'svy8s
＝130 000－1 000＝129 000（元）友商社区O't g5k/s1]$V&pS[
②旧固定资产提前报废发生的净损失club.youshang.com7je*S/L x{
＝189 000－129 000＝60 000（元）
H%M4Kw%T5NO会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝60 000×25％＝15 000（元）
a*r}$YWwm
T-N8B友商社区（2）①因更新改造第一年初增加的净现金流量
-X1cz,ua
Mclub.youshang.comΔNCF0＝－（329 000－129 000）＝－200 000（元）
/FA%W.i/t:[club.youshang.com②运营期内每年因更新改造而增加的折旧club.youshang.coms]7Fmi1X)K7{
＝（329 000－50 000）/5－（129 000－10 000）/5＝32 000（元）友商社区#[s
z}n
③ΔNCF1＝50 000×（1－25％）＋32 000＋15 000＝84 500（元）"Es)q(W!e+X Q6T
ΔNCF2～4＝50 000×（1－25％）＋32 000＝69 500（元）
v.C
?d'?
?xG6Z商务和管理的社会网络ΔNCF5＝69 500＋（50 000－10 000）＝109 500（元）club.youshang.comC(P2G)e!Y7nxh8@A
④109 500×（P/F，ΔIRR 甲，5）＋69 500×（P/A，ΔIRR 甲，3）×（P/F，ΔIRR 甲，1）＋84 500×（P/F，ΔIRR甲，1）－200 000＝0
.a-s sc.g{J友商社区经过计算可知：
I[RJ-Hvo9T5E.Yclub.youshang.com109 500×（P/F，28％，5）＋69 500×（P/A，28％，3）×（P/F，28％，1）＋84 500×（P/F，28％，1）－200 000
3O&cj)i"`y'N2^5G$E6l@cclub.youshang.com＝109 500×0.2910＋69 500×1.8684×0.7813＋84 500×0.7813－200 000
^9}Kr%E*f W会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.＝31 864.5＋101 454.774＋66 019.85－200 000
@-J        ^-{ [:~c`会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账＝－660.88
h6F)r(`@u会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.109 500×（P/F，24％，5）＋69 500×（P/A，24％，3）×（P/F，24％，1）
S(K)|N ~;f;A友商社区＋84 500×（P/F，24％，1）－200 000club.youshang.com7nT6bz!eN%X"nJD
＝109 500×0.3411＋69 500×1.9813×0.8065＋84 500×0.8065－200 000友商社区_b[$Tv.{zl:L%x
＝37 350.45＋111 055.332＋68 149.25－200 000会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.-CIzWH0j!`)`
＝16 555.03友商社区-w+RD qDg^U
因此：ΔIRR 甲－24％28％－24％＝0－16 555.03－660.88－16 555.03
)mFRp;oOn解得：ΔIRR 甲＝27.85％会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账1j&b$O:W$Li
（3）①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝750 000（元）
        ]FWvLT^友商社区②B 设备的投资额＝750 000＋129 000＝879 000（元）商务和管理的社会网络m0c+x1Z'U`g"{
③200 000×（P/A，ΔIRR 乙，5）＝750 000 zHK)P@Dd
y;B.y}
（P/A，ΔIRR 乙，5）＝3.75会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账X%q
O&GR!S0^uGl0|F
查表可知：%BAh!@h9u
（P/A，10％，5）＝3.7908\%bc,q+M
（P/A，12％，5）＝3.6048会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.hPg7V9@+U S8nv
即：3.7908－3.753.7908－3.6048＝10％－ΔIRR 乙10％－12％友商社区        w]3`/~e|;P?f
解得：ΔIRR 乙＝10.44％会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账H/fe/k v
④企业要求的投资报酬率＝8％＋4％＝12％XjrrH!e.}u+q
（4）∵ΔIRR 甲＝27.85％＞12％
n-[b/{
zR会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账∴甲方案经济上是可行的。会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账z%f2S;mMx$?vF
∵ΔIRR 乙＝10.44％＜12％会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.'U-{e;b$mG
∴乙方案经济上不可行。友商社区0Jd#\q v1D8I
由于甲方案可行，所以，企业应该进行更新改造，选择甲方案。7R+A!nF6lNAW
商务和管理的社会网络        Wmn!R9w-s$Y!Sx
[ 本帖最后由 旋风影 于 2008-8-28 13:52 编辑 ]
旋风影的BLOG 旋风影 发布于2008-08-28 13:01:59
2、已知：MT 公司2000 年初所有者权益总额为1500 万元，该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者
$M'p;G*Tz(hCY权益变化的客观因素）。2003 年年初负债总额为4000 万元，所有者权益是负债的1.5 倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为975 万元，净利润为1005 万元，适用的企业所得税税率为33%。
.kIA/b]3~%Z6F会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账要求：根据上述资料，计算MT 公司的下列指标：
7ab2[K
aclub.youshang.com（1）2000 年年末的所有者权益总额。
GW2x pxq.l商务和管理的社会网络2000 年年末的所有者权益总额＝1500×125%=1875（万元）
V`Awc#di会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（2）2003 年年初的所有者权益总额。
Z?"`'f4Mt'EB2003 年年初的所有者权益总额＝4000×1.5=6000（万元）3n,h:A&G6_"rt
（3）2003 年年初的资产负债率。
c-]0@8yf-X W2003 年年初的资产负债率＝4000/(4000+6000) X 100%= 40%,_.IR5e cYBZ~I
（4）2003 年年末的所有者权益总额和负债总额。友商社区Wf aW}te
2003 年年末的所有者权益总额＝6000×（1＋150%）＝15000（万元）club.youshang.comE+n?-u%^-w
资产负债率0.25=负债/(负债+所有者权益15000)商务和管理的社会网络        {!T?c)S.S Bx.X|
2003 年年末的负债总额＝5000（万元）
v#}H/I ?/v'C;{aP会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.（5）2003 年年末的产权比率。 gH1C        W8W7\4OW
2003 年年末的产权比率＝5000/15000=0.33
/PK1BGxlk5x（6）2003 年的所有者权益平均余额和负债平均余额。
"k@p:Y*z7u+`        ?会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.2003 年所有者权益平均余额＝(6000+15000)/2=10500 （万元）
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t5t会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账2003 年负债平均余额＝(4000+5000)/2=4500 （万元）;oyB\,Lf M+x
（7）2003 年的息税前利润。会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.
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2003 年息税前利润＝ 1005/(1-33%) +4500X10% =1950（万元）
1kd/Li&{会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账（8）2003 年总资产报酬率。
$cH2i^UM会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.2003 年总资产报酬率＝1950/(10500+4500) X100%=13%
x{/fl4I.w.t9RmL4Y（9）2003 年已获利息倍数。
,q!]/?pZc+PU会计视野,会计社区,轻松记账,就在网上.2003 年已获利息倍数＝1950/(4500X10%)=4.33?2akY D i6j
（10）2004 年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。会计视野,会计社区,友商社区,会计,财务,会计实务,记账&bb)S)K t7Z
2004 年经营杠杆系数＝(1950+975)/1950=1.5商务和管理的社会网络)S4y
F&x%G6T X9z
DOL = M / EBIT = (EBIT+a) / EBIT
Y#gM.G0xT
[友商社区EBIT = M -a    M = EBIT + aclub.youshang.com9]i|uErFz        N8_$O
2004 年财务杠杆系数＝1950/(1950-450)=1.3商务和管理的社会网络:uqW9I2|2Z'q
2004 年复合杠杆系数＝1.5×1.3＝1.95
Ca5C0YD5j商务和管理的社会网络（11）2000 年年末～2003 年年末的资本三年平均增长率。club.youshang.com1@Q
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朋友,不一定合情合理,但要知心知意,不一定行影不离,但要心心相惜;不一定锦上添花,但要雪中送炭;不一定常联系,但要放在心上. o不要對ｗǒ放電ヽ ;o我有來電顯示^ō^ o帶點脾氣﹎帶點乖 有點單純 →有點壞o

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