［秋风时事］秋风读报——我们正面临通货膨胀（秋风）

 

秋风读报——我们正面临通货膨胀（秋风） 

 

 

    毫无疑问，我们现在正在面临一次较大大的通货膨胀风险。

    7月初公布的居民消费价格指数（CPI）显示，今年上半年居民消费价格总水平同比上涨1.3％。多次越过初定的3%通货膨胀警戒线，总体增长水平创10年来历史新高。

    此次通货膨胀由食品市场价格增长引发，进而波及到一些非食品市场价格（包括房价）。

    根据8月16日《南方周末》分析，此次通货膨胀的主要原因就是钱太多。所谓“钱太多”，是指流通在市场上的货币过多，导致钱找商品，进而导致商品价格迅速上升。为什么会存在这样一个现象呢？首先，国内今年贸易顺差过高，出口太强，导致外汇迅速流入国内。据统计，截至目前，我国平均一天的外汇流入约为10亿美元，去年年内平均每天外汇流入为6亿美元，而在中国刚加入WTO的2002年，每天外汇流入仅有2亿美元。目前央行每天用来兑换这些外汇的人民币约合70亿元。这70亿元下放到商业银行，将以贷款的形式流入到市场，加上贷款利息，金额又将翻几番。而这中情况，仅仅是在一天内发生的。消息称，今年上半年外汇储备增长2663亿美元，而去年一年增长额也仅有2473亿美元。央行购买这些外汇后，外汇占款（购买外汇的人民币）流到商业银行，再从商业银行流入到市场，“钱多”的情景便可想而知了。另一方面，银行持续的相对低利率，致使企业贷款资本成本较低，企业贷款冲动不断扩大，最终导致国内银行信贷迅猛增加，经济过热，宏观经济出现的问题不断增多。

    要解决这个问题，首先要想办法控制过于迅猛的出口贸易。出口退税政策紧缩，只能在一定的程度缓解压力；人民币升值可以起到一定的作用，但是它也有一个限度。当达到这个限度后，如果继续上升的话，非但不能解决问题，反而可能会促成一次更加恶劣的危机。而央行加息过高，会使银行贷款利率远远高于存款利率，银行只要贷款就肯定能赚钱，这样虽然企业贷款的冲动会减退，但是银行外贷的冲动会增强。

    可见，无论现在实行何种措施，都不能从根本上缓解膨胀压力。这是为什么呢？

   前面，我曾在《GDP，热增长下的冷思考》一文中提到，当一个国家的生产力突破到一定程度，发展到一个新的阶段。在这个新的阶段，必然会发生一些动荡，甚至还有可能在某些方面和上一阶段产生摩擦。这都是很正常的，经过一段时间后，在市场的自我调节功能以及认为的宏观调控双重作用下，这种现象会自动缓解。

    目前出现这次通货膨胀，不得不承认，我们的生产力确实发展到了一定的高度。我们应该对中国的前景充满信心！