［秋风时事］中石油，缘何一开就狂跌
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下一篇 2007-11-07 17:12:00
中石油，缘何一开就狂跌
在人们的一片欢呼声中，中石油终于在周一闪亮登场了。股民们早就梦想着能从它身上猛赚一笔，然而谁都没有料到，在这么多人的欢呼声中，中石油跌得比谁都快。仅仅两个交易日，中石油就从48.6元的开盘价迅速滑落到40元下方，昨日以接近最低价收盘，导致上市首日抢进的700亿元和昨日买进的140亿元资金均遭套牢。继前日高开低走后，中石油昨日再度暴跌9.03%，最终以39.99元收盘，较上市开盘价跌了8.61元。
中石油为什么会辜负众望？是它没有这个实力吗？还是有其他的原因？
早在刚知道中石油要回归A股之时，就流传着一个极大的振奋人心的消息：中石油将成为全球最有价值的公司。这是有依据的。首先，国内三家石油企业——中石油、中石化和中海油，目前市值排名均在全球排名靠前，而中石油在这三家企业中又是位居榜首。有人预测，在其回归A股后，凭借A股强劲的发展势头，中石油市盈率完全可以冲破40倍。其次，中石油拥有一条完整的产业链和一套完善的产业制度。根据南方周末提供的资料显示，中石油拥有的石油探明储量为116.2亿桶，以每桶90美元计算，则其总值大约为7.8万亿元人民币，这个数字大致相当于中石油股价42元时的总市值。而这，仅仅只是其石油资产带来的影响。事实上，中石油除了拥有石油链外，还拥有丰富的天然气等产业链。另外，中石油除了开采以外，还进行加工、销售等经营活动，就连小小的加油站，也被它残卷。第三，中石油利润空间非常大。随着国际原油价格一再提高，国内石油价格也一再攀高。然而石油开采成本却是相对固定的。以一桶90美元的油价来计算，石油开采成本最高才6.86美元。另外还有税费：探矿权(每平方公里每年仅100元），采矿许可权（每平方公里每年1000元），资源税（一桶石油90美元，缴纳资源税约0.25-0.5美元），矿产补偿费（按销售额的1%征收，一桶石油90美元，才9美元），石油特别收益金（当每桶石油价格超过40美元时开始征收，征收率为20%-40%。以每桶石油90美元计算，最高应支付20美元）。这样算下来，一桶石油平均可以净赚50美元，这个利润是非常丰厚的。
所以，人们对中石油的信任并不是凭着主观判断的。那它又为何在刚上市时便一路狂跌呢？
分析下来，这应该不能归罪于中石油，而在于股民自己对中石油的态度。
尤其是散户，都普遍存在一个心理，那就是刚上市的股票大都是开门见涨的。前面很多人凭着这份心理也偿过不少甜头。孰不知，此种心理是万万要不得的。在证券理论中，有一个衡量公司市值的比率，叫市盈率。市盈率越高，表明市场对公司的价值估计越高，反之则越低。而股票价值又不是完全依靠市场来决定的。如果市场对上市公司的实际价值过分高估，会导致公司实际能力跟不上，股价自然会下跌。前面我们已经说过，由于股民们对中石油的追捧过热，导致市场过分高估了中石油的市值。虽然中石油确实实力雄厚，但是在股民们的追捧下，其股价也难免狂跌。
相信过一段时间，通过市场的自我调节，中石油会依靠自己的实力，给大众一个满意的回应！
分析依据即数据来源：《南方周末》、《经济观察网》、《21世纪经济报道》
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